Фото: podrobnosti.ua
23-е июля может стать днем завершения устойчивого положения российской валюты. По отношению к доллару рубль опустился до апрельского уровня. О том, что служит фоном для подобных колебаний – Радио Польша разговаривало с экономическим экспертом, аналитиком инвестиционного холдинга «Финам», Антоном Сороко.
Что послужило предпосылками для вчерашнего падения рубля?
Самая простая и очевидная предпосылка, которая видна невооруженным глазом – это падение цены на нефть, которое в последние дни ускорилось. Уже сейчас мы наблюдаем цены на уровне 55-ти долларов за баррель марки «Brent». Это также минимальные отметки с начала апреля этого года, соответственно, и по рублю – минимум. Можно сказать, что у них обратная корреляция – почти единица. Это – основной фактор. В последние два квартала мы наблюдаем существенное снижение процентной ставки, постепенную нормализацию денежно-кредитной политики, что также не способствует укреплению российского рубля на фоне падения цены на нефть. Важно также отметить падение цен по большинству сырьевых валют.
Помимо нефти, может ли тут сказываться геополитический фактор? Греческий кризис, например, обвал китайского фондового рынка…
Если бы Греция вышла из Еврозоны и тем самым спровоцировала нестабильность в ЕС, то это бы могло повлиять на российскую экономику и валюту. Но, учитывая, что в последний момент было достигнуто соглашение, на Россию этот фактор практически не повлиял и больше влиял на развитые рынки чем на развивающиеся. Что касается Китая, мы увидели резкую коррекцию по фондовому рынку. Регулятор принял ряд мер по сдерживанию этого падения. Мы получаем статистику из Китая, где-то ожидания получше, где-то – похуже, но в целом есть опасения, что снижение темпов роста китайской экономики может ударить по потреблению ресурсов. Опять же – это фактор, который больше влияет на нефть, а уже цены на нефть – оказывают влияние на российскую валюту и, соответственно, на спрос на российские активы. Я считаю, что Китай является не прямым фактором для российской валюты, а косвенным.
Ваши коллеги, экономические эксперты, среди прочих факторов падения рубля выделяют также и отток капитала из страны. Как вы это прокомментируете?
Это скорее не фактор, а следствие структуры экономики, следствие последних событий на геополитическом уровне. По сути, отток капитала, существенная его доля – это погашение долгов. Естественно, это оказывает негативное влияние на рубль. Опять же, отток капитала – это следствие геополитической нестабильности, следствие санкций.
Какое место занимают события на Востоке Украины в том, что касается оттока капитала?
Одно из первых. Если мы говорим об оттоке капитала за последние год-полтора, думаю, процентов 30-40 всего оттока было вызвано именно геополитической нестабильностью, санкциями и тем, что вытекало из ситуации в Украине.
Артур Яворский