Польські аналітики кілька останніх тижнів вказують на поступове повернення закордонних інвесторів у країну над Віслою. Чи вдасться утримати цей тренд у майбутньому? Хоча статистика Варшавської фондової біржі ще чітко не показує повернення інвесторів до Польщі, все ж спостерігається перевага тих, хто купує акції над тими, хто їх продає. Якщо вдасться уникнути проблем впорядкування бюджету на 2017 рік, то цей позитивний тренд закріпиться, - вважають експерти.
Голова правління приватного Товариства інвестиційних фондів AgioFunds TFI Адам Дакович у розмові з інформагентством Newseria.pl наголошує:
— Я думаю, що закордонні інвестори перебувають нині в часі «переварювання» результатів виборів і, звичайно що, перший-другий місяць після зміни влади наприкінці минулого року був для них несподіванкою і розчаруванням. Це був також вимушений період зміни оптики і можна було спостерігати помітний відплив західних гравців з їхнім капіталом. Але, тепер сигнали, що напливають з валютного ринку та з ринків акцій і облігацій вказують на те, що інвестори поступово повертаються. Чому? По-перше, незважаючи на політичні зміни, фундаментальні речі в економіці залишилися незмінними. По-друге, більшість чинників діє цього року в напрямку прискорення темпу зростання. Варто хоча б звернутися до останнього, середньотермінового прогнозу, що його актуалізувала Рада грошової політики, — попереду менша інфляція, вищий темп зростання економіки. Це звучить цікаво і добре з точки зору загального погляду на польську економіку. Тож, мені здається, що інвестори сьогодні мають тенденцію повернення на польський ринок, справа виборів, поки що, притихла, — каже Адам Дакович.
Головний показник Варшавської фондової біржі від часу найнижчого рівня — 20 січня, — уже повернув собі 17%. Щоправда, це означає повернення до листопаду минулого року, а від останнього піку з квітня—травня 2015-го сьогодні індекс нижчий на 23%. Проте показники далі зростають. А бізнес, тим часом, завжди дивиться на кілька кроків вперед, намагаючись передбачити майбутнє:
— Ми можемо в подальшій перспективі розглядати політичні ризики, але тут маємо стільки змінних складових, що мені тяжко передбачити, чи вони впливатимуть на біржову справу. Але з точки зору економічних ризиків наприкінці року ми повинні були уважніше спостерігати за тим, як будуватиметься бюджет на 2017 рік, як він буде профінансований. Чому? Та тому, що більшість витрат, запланованих на цей рік, збільшені через просоціальні програми чинного уряду, вони вже мають визначені джерела фінансування, отже немає пов’язаних із цим явищем макроекономічних ризиків. Натомість на сьогодні ми не маємо певності щодо фінансування витрат у 2017 році. Проте ми маємо ще досить багато часу: дев’ять місяців, щоб допрацювати необхідні механізми: чи то ущільнення податкової системи, чи впровадження додаткової державної данини, типу податків від супермаркетів, — каже Адам Дакович.
Аналітик вважає, що часу на формування планів на майбутній річний бюджет достатньо — це три квартали. До речі, з лютого діє податок від активів фінансових підприємств, який лише протягом поточного року має принести 5,5 млрд. злотих. На впровадження в життя чекає допрацьований податок від роздрібної торгівлі, перший проект якого викликав критику торговельної галузі, здебільшого дрібних торговці та франчайзі. Протягом року такий податок має наповнити державну касу розміром у 2 млрд. злотих. Експерт інвестиційних фондів Адам Дакович ще раз наголошує:
— Якщо протягом двох місяців такі проекти будуть втілені у життя, то тоді витрати наступного року матимуть підґрунтя. У такому разі тенденція повернення закордонних інвесторів, яку ми спостерігаємо дещо більше місяця, відбуватиметься далі у 2017 році. Хочеться, щоб так і було, бо це позитивний, оптимістичний сценарій, — каже Адам Дакович.
Ви говорите про інвесторів, які можуть більш динамічно повертатися на польський ринок:
— Так, я просто кажу, що до минулого року ми мали ризики, а нині інвестори бачать, що відбулися зміни політичного характеру. Проте якщо говорити про економіку, то багато поганого тут не діється. Я б радше сказав, що кілька чинників можна розглядати у позитивному світлі. І з плином часу, якщо ми будемо переконуватися в тому, що все функціонує й надалі, і навіть є якісь сигнали прискорення в економіці, то інвестори повертатимуться. Можливо вони можуть, — як я наголошував, — остерігатися фіскальних ризиків 2017 року, але є достатньо часу для того, щоб уряд впорався з цим завданням. Якщо з певним випередженням намалюється сценарій як з цим впоратися, то тенденція може бути досить тривалою, — каже Адам Дакович.
Прогнози про зростання динаміки ВВП Польщі говорять навіть про 3,8% на 2016 рік, то ж, з точки зору макро, ми можемо позитивно дивитися на польський ринок.
— Важко визначити точно до десятих, бо на динаміку ВВП впливає дуже широкий аспект чинників, натомість зрозуміло, що проекти, які нині втілюються у життя, будуть активізувати попит. Взяти хоча б урядову програму соціального характеру «Родина 500+» — це для економіки буде позитивний поштовх задіяння реальних грошей, — ці кошти, звичайно ж, будуть призначені сім’ями з дітьми на споживання. Ми можемо дискутувати, чи може ці гроші краще витрачати не на споживання, а на інвестиції, але в корткотерміновій перспективі це додасть нам до ВВП. Якщо минулого року цей показник був на рівні 3,5—3,6%, то тепер стоїть питання: скільки програма «500+» додасть, — так чи інакше це діятиме у напрямку прискорення зростання економіки, — каже Адам Дакович.
Це була розмова з головою правління приватного Товариства інвестиційних фондів AgioFunds TFI Адамом Даковичем про початок повернення закордонних інвесторів на польський валютний ринок, ринки акцій і облігацій.
Нагадаємо, що урядова програма «Родина 500+» охоплює усі родини, які мають двох чи більше дітей. На кожного чергового потомка радина матиме право щомісяця отримувати 500 злотих (майже 120 євро). Причому, якщо родина з України проживає в Польщі з дітьми і батьки тут працюють, то є шанс також отримувати додатково 120 євро на дитину.
Володимир Прядко