«DGP»: Український бум в тіні кримської війни

Про «Український бум у тіні кримської війни» пише в понеділок «Dziennik Gazeta Prawna». На ринку капіталу, всупереч популярному прислів’ю, важливішим буває те, як починаєш, аніж, як закінчуєш. Найліпше про це свідчить приклад українських фірм на Біржі цінних паперів у Варшаві.

Попри складну економічну ситуацію України, - читаємо в газеті, - на акціях фірм з цієї країни, що котируються на Біржі цінних паперів (у Варшаві – ред.), можна було непогано заробити. Протягом останніх трьох років індекс WIG-Ukrain подорожчав на понад 100%. Для порівняння, показники польських фірм зросли за цей час на 26%. За останні 12 місяців пішли вгору курси акцій дев’яти з десяти українських підприємств, присутніх на головному паркеті варшавської біржі.

Криза в Україні розпочалася відразу після Євро-2012. Українська економіка увійшла в рецесію у рік чемпіонату і вийшла з неї лише 2016 року. Коли 2014 року почалася війна з Росією, що була головним споживачем українського експорту, чимало фірм втратило ринок збуту. Практично перестала функціонувати банківська система, а додатково на глобальних ринках розпочалося падіння цін на сільськогосподарську продукцію. Більшість українських фірм, що котируються на варшавській Біржі цінних паперів, представляють саме цю галузь. Це об’єктивні фактори, на котрі ці фірми не мали впливу.

Що, однак, ми бачимо тепер, коли ситуація змінилася? Спільною рисою українських підприємств є низькі оціночні показники. Останній бум цього не змінив. Співвідношення ціни на акцію до річного зиску, що на неї припадає, у випадку індексу WIG-Ukrain складає ледве 5%. У випадку WIG-Poland цей показник утричі вищий.

«По-перше, інвестори беруть до уваги ризик, пов’язаний з Україною. По-друге, українські фірми не мають звичаю виплачувати дивіденди. Це, однак, поволі змінюється, отже можна припустити, що оцінка зростатиме», - розповідає часопису Марек Бучак, директор зі справ закордонних ринків у Quercus TFI.

А.М.